🖤💙 U ovoj analizi pokušat ću laički objasniti finansijsku situaciju Intera, kako bi svi navijači na jednostavan način stekli uvid u finansijsko stanje kluba. Inter se suočava sa finansijskim izazovima, ali pokazuje značajan napredak u smanjenju gubitaka i upravljanju dugovima. Evo kako stvari stoje!

Trenutni finansijski status!

Za fiskalnu godinu koja se završila 30. juna 2024., Inter je prijavio neto gubitak od oko 36 miliona eura (Inter Milan Financial Statements FY 2024). To je veliko poboljšanje u odnosu na prethodne godine, kao što pokazuje sljedeća tabela:

Fiskalna godina – Neto gubitak

2021 (- 245,6 miliona eura)

2022 (- 140 miliona eura)

2023 (- 85 miliona eura)

2024 (- 36 miliona eura)

Objašnjenje godišnjeg gubitka!

Godišnji gubitak od 36 miliona eura pokazuje razliku između prihoda (novac koji klub zaradi) i troškova (npr. plate igrača, transferi, održavanje stadiona) u jednoj godini.

Godišnji izvještaj ne uključuje dugoročne obaveze poput izdatih obveznica. U toku fiskalne godine u rashode se uračunava samo kamata na godišnjem nivou od izdatih obveznica dok se glavnica od obveznica plaća posebno na datum dogovorenog dospijeća.

Zamislite to ovako: ako posudite 1000 eura od banke, svake godine plaćate samo kamatu (npr. 50 eura), a cijeli iznos vratite tek na kraju dogovorenog perioda. Tako funkcioniše i Interov dug sa obveznicom, a tako funksionise i godišnji finansijski izvjestaj. Dakle, kao rashod u godišnjem izvještaju se prikazuje samo godišnja kamata od obveznice.

Za dalji tekst je veoma važno da znate šta znači “Klub je izdao obveznicu”?

Laički primjer : Klub kaže investitorima: “Ako nam date 300 miliona eura novca sada, vratit ćemo vam taj novac za pet godina plus kamate (npr 7,00 % godišnje).”.  To je obveznica kluba prema investitorima.

Investitori kupe obveznice i dadnu klubu traženi novac, a zauzvrat dobiju obveznicu koja im jamči da će dobiti svoj novac natrag sa dodatnim profitom (kamatama za svaku godinu).

U čemu je kvaka?

• 2017. godina: Inter je izdao obveznicu od 375 miliona eura i dodatno uzeo 50 miliona eura fleksibilne kreditne linije (tzv. revolving kredit) kako bi osigurao financijsku stabilnost. Ova obveznica imala je rok dospijeća krajem 2022.
• 2021. godina: Suning, tadašnji vlasnik, dogovorio je kredit od 275 miliona eura od Oaktree Capital Managementa za klub, kako bi se stabilizirale financije tijekom pandemije COVID-19.
• 2022. godina: Inter, pod Suningom, je izdao novu obveznicu od 415 miliona eura kako bi otplatio obveznicu iz 2017. i kreditnu liniju. Ova obveznica ima rok dospijeća 9. februara 2027. i kamatnu stopu od 6,75%.
• 2024. godina: Suning nije uspio otplatiti kredit od Oaktreea, koji je narastao na 395 miliona eura zbog kamate od 12%. Kao rezultat, Oaktree je preuzeo vlasništvo nad Interom u maju 2024.

Značajna obveznica koja dospijeva 2027.!

Najveći financijski izazov za Inter je obveznica od 415 miliona eura izdana 24. januara 2022., s rokom dospijeća 9. februara 2027. Do 30. juna 2024., iznos obveznice smanjen je na 392,2 miliona eura jer je klub otkupio 15 miliona eura duga.

Promjena vlasništva i rekapitalizacija!

U maju 2024., Oaktree Capital Management preuzeo je Inter nakon što Suning nije otplatio kredit od 275 miliona eura iz 2021., koji je narastao na 395 miliona eura zbog visoke kamate od 12%.

Pod Oaktreeovim vodstvom, Inter je započeo proces rekapitalizacije. U prvim mjesecima fiskalne godine 2024/25 (od 1. jula 2024.), Oaktree je uložio 47 miliona eura, od čega je 44 miliona eura povećalo kapitalne rezerve, a 3 miliona eura konvertovano je iz akcionarskih zajmova (F.C. Internazionale Milano S.P.A board approves 2023/24 financial results). Ovo pokazuje da novi vlasnici ozbiljno rade na financijskoj stabilnosti.

Potencijalne nejasnoće – VAŽNO!

Ponekad se u vijestima pojavljuju zabune oko Interovog duga. Na primjer, može se čuti da je dug kluba pao na 36 miliona eura u 2024. To je tačno, ali odnosi se samo na operativni gubitak za fiskalnu godinu, a ne na ukupni dug, koji uključuje obveznicu od 392 miliona eura. Ukratko, gubitak od 36 miliona eura pokazuje koliko je klub “u minusu” za jednu godinu, ali obveznica je poseban dug koji dospijeva 2027.

Inter je smanjio svoje godišnje gubitke, a očekuje se da će u fiskalnoj godini 2024/25, zahvaljujući pozitivnom poslovanju, klub možda čak poslovati bez gubitaka. To bi bio ogroman uspjeh.

Kako će Inter otplatiti obveznicu i je li klub siguran?

Otplata obveznice od 392 miliona eura u februaru 2027. veliki je izazov, ali prema pisanu svih relevantnih medija, Inter ima plan i prihodi su iz godine u godinu sve veći (novi sponzori i veći ugovori, uspjeh u Europskim takmičenjima).

Da li je Inter siguran? Apsolutno! Klub je smanjio gubitke sa 245,6 miliona eura u 2021. na 36 miliona u 2024., a pod vodstvom Oaktreea postaje financijski sve stabilniji a očekuje se da će izvjaštaj za ovu fiskalnu godinu biti čak u plusu, tj da će Inter prvi put poslovati bez gubitaka.

Zaključak!

Dakle, laički možemo reći da klub ima dvije vrste duga. Onaj za svaku godinu plus izdate obveznice koje se zasebno naplaćuju. U suštini dug je dug ali se prikazuje na dva različita načina i tu dolazi do zabune kod navijača.

Međutim, Interov strašan posao je “skidanje” duga koji se odnosi na fiskalnu godinu. Sa preko 250 miliona duga na očekivanih 0 za kraj ove fiskalne godine. U operativnom smislu ovo je odlično, zato što Inter ponovo može trošiti na transfere bez prodaje ključnih igrača.

 Ako klub nastavi sa odličnim rezultatima u Evropi sledećih godina, pored toga što smo se riješili ogromnog operativnog duga, uz ulaganje Oaktree-a za finansijsko ozdravljenje kluba (koje se ne vidi “golim” okom od nas navijača) ostaje još samo da se riješimo ove obveznice.

Dakle, rekao bih da smo na još samo jedan korak do totalno zdravog kluba, a danas je malo takvih…a na veoma smo dobrom putu da se to i ostvari. 🖤💙💪

U suštini, klub se riješio operativnog minusa, ali još uvijek duguje 392 miliona kroz izdate obveznice…